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首席理财分析师:凯恩斯

 
 
 

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7.27财经要闻评论  

2012-07-29 21:12:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股市创三年的新低,这意味着已经彻底进入了大熊市。熊市是否坚决不能操作呢?熊市有 没有牛股呢?答案肯定是有牛股。即使去年大盘单边下跌,照样有股票翻倍。但是这样的牛股怎么寻找呢?寻找牛股要从寻找优秀企业入手。评估公司是否优秀和强 大的指标只有一个,那就是巴菲特常说的护城河,它的深度到底有多深。没有比这更核心的东西了。护城河一般源于专利技术、服务质量或者产品质量。 Intel,它的护城河是技术专利,万科星巴克这些公司,它的护城河是它的服务和质量。形成很深的护城河是一件非常困难的事情。

 

   研究公司,看它的财务报表,只是研究的一小部分。感受它的价值观,评估它的护城河的深度,不是件容易的事情。一个公司“软”的东西,比“硬”的东西更重 要。企业经营非常复杂,而且变化很快,从这个意义上说,公司财务的长期预测都是假的。基本上是无法预测的。从长期看,护城河很深的公司,总是不断会给人带 来惊喜;护城河很浅的公司,就会不断给人带来坏消息。你选择一家公司,它有一个好的团队,有很深的护城河,就行了,剩下的事情,你就去持续跟踪它,观察 它。我如此强调护城河,因为这是成功选牛股的关键。

 

  牛股在哪里呢?目前来看,中国股市最容易诞生牛股的地方是大消费类企业,比如我们今年我们股票池里面的酿酒和医药行业,在这两个行业中,未来更有可能产生 伟大企业。相较于其他行业,消费类企业通常有更好的利润回馈,现金流更充足,更有长期竞争力。消费类企业一般成长周期是逐步壮大的,而非急速扩张。当这些 企业建立强势品牌时,品牌的力量也能给企业带来持续增长的生存空间。从全球经验来看,消费类企业中也更容易诞生“皇冠上的明珠”。这些企业往往不是一年 好,十年好,而是持续更长的时间,非常容易诞生十年十倍的牛股。

  

   虽然外盘反弹,但是A股向来是跟跌不跟涨。因此虽然大盘短期有可能在外盘影响下反弹,反弹压力是2162点的向下缺口附近。目前大盘中期趋势则继续空头排列。在沪指突破下降趋势线前,我们继续控制三成仓位。

 

 

 

 

 

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